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    广发证券对洪涛股份收购中装新网事件点评
    来源:管理员更新时间:2014-03-24 浏览次数:0
           尝试“触网”是装饰企业一种新的发展思路
           在装饰行业上市公司中,借助新的通讯与互联技术提升信息化管理水平几乎成为标准配置,个别龙头企业更是已经将管理系统与方法提升到3.0版。而在需求 端,由于大部分业务(比如公装和住宅精装)更多的属于“BTB”形式,很难真正“触网”,必须介入家装业务。
            洪涛股份此次收购宣告“触网”,是战略性、方向性变化
            首先,中装新网之前一直在装饰协会的层面运行,积累了大量资源。包括3000多家装饰公司会员客户、3000多家建材企业会员客户、以及大量的设计师资源。完成收购之后,该部分信息资源和原有的平台影响力即可为洪涛所用。
            其次,收购之后,主要股东仍然包括了装饰协会的大量人员,大家成为利益共同体。
           第三,掌握了上述大量资源之后,洪涛股份业务扩张存在多种路径选择,强势介入家装成为现实可能。在有望在未来推出一部分行业标准和规范。
           投资建议
          我们非常看好洪涛股份的此次收购行为,优质战略资源理应获得市场重视。预计公司2013-2015年EPS分别为0.4、0.56、0.76元,对应估值水平分别为24、17、13倍,此次收购是超预期因素,应反映到估值上,维持“买入”评级。
            风险提示
          经济、投资下滑速度过快,致使公司订单低于预期;中装新网的后续业务拓展低于预期。

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